期货市场多元化服务好实体经济和“三农”


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作者:中期方正期货有限公司徐丹亮

【摘要】

中国期货市场基于实体经济服务和“三农”问题。它致力于金融市场的改革和转型,在价格发现,风险规避和转移以及促进产业转型升级中发挥着不可或缺的作用。习近平总书记指出,深化金融供给方结构改革必须贯彻新的发展观。金融必须服务于实体经济,满足经济社会发展和人民的需要。期货市场是金融市场的重要组成部分,应该在服务实体经济,应对新的外部环境挑战,推动新一轮高层次对外开放中发挥更加重要的作用。因此,我们建议通过多元化的模式加强对实体经济和“农业,农村和农民”的服务,明确不同模式在服务实体经济和“三农”中的作用和路径,然后引导期货市场更好地为实体经济和“三农问题”服务。 “。

2017-2019方正中期期货有限公司全面实施和实施中国期货业协会特别制定《期货经营机构服务实体经济行动纲要(2017-2020)》,利用各种期货品种为实体企业和“三农”服务,精准扶贫,特殊贫困缓解,教育扶贫,发展风险管理业务加强当前对接和全国投资者教育等方面,开展一系列多元化模式,取得丰硕成果和良好的社会影响,扩大中国期货市场和期货业服务宏观经济和实体企业积极和积极的影响。

一,创始人中期使用期货工具服务实体经济和“农业,农村和农民”案例

(1)有色金属期货服务实体经济

铜精矿进口贸易企业面临内外铜价差异,基差风险和外汇风险的风险。货物长期运往海外,运输过程中的价格波动也是风险的来源之一。我们建议公司选择沪铜期货和风险对冲期权,这有效避免了价格波动的风险以及国内和国际利差波动的风险。

不锈钢加工企业有长期不锈钢订单。通过对企业的风险分析,镍价有望上涨更多。原材料成本上涨是公司面临的主要风险。如果将大量资金用于原材料,则占用资金相对较高。大型和镍期货价格波动较大,一旦出现不利的价格变化,波动性也很快,现货周转率低的问题也很容易出现问题。因此,建议企业保持长期锁定订单的价值,并在期货市场中选择合适的锁定订单。持仓,购买镍远期期货进行套期保值,避免镍价上涨带来的成本上涨风险,利用期货来储存而不是实际股票,同时,以保证金交易的形式使用期货,节约企业资本占用,增加公司的资本利用率。

铝合金加工企业,年产10万吨以上的高端铸铝合金锭。他们的定价模式,无论是采购方还是销售方,主要根据上个月长江月平均价格定价。因此,两者之间的时差成为公司自身必须承受的价格波动的风险。在公司对磁盘进行期货套期保值后,首先是公司的常备库存受到价格的全面保护。在趋势市场,该公司的实地保险或销售业务也全年平稳。利润曲线。

(2)黑色建材期货服务实体经济

自2016年以来,一家建筑机械制造商受到供应方改革,需求复苏和原材料结束的影响。国内钢材价格开始反弹至低位,热轧卷价格已从最低1,700元/吨上涨至最高4500元/吨。其中一种原材料对企业利润的影响更大。因此,为了避免热轧价格急剧上涨的风险,公司决定采用热轧卷期货进行买卖和对冲。春节前,企业开始购买HC1905合约。春节过后,由于库存大幅下降和原矿铁矿石价格大幅上涨,钢材价格波动和走强。由于期货市场的早期销售,该公司成功地避免了一些价格上涨的风险。

由于原材料价格上涨和生产和销售过程中成品价格下跌的双重风险,一家大型钢铁公司决定对期货市场进行套期保值。对于钢铁企业的套期保值,有必要避免原材料的崛起,并注意成品价格的下降。然而,难以准确地掌握市场的时间和进入的时间。因此,该公司决定通过锁定磁盘上的利润来对冲利润。 2018年第三季度,螺纹钢的利润达到1000多万元,热轧卷的利润超过600元。由于对钢材的需求预计将是悲观的,该钢厂决定锁定当时的高利润,出售螺纹钢期货并购买铁矿石和焦炭。在2018年第四季度,宏观预期减弱,钢材需求季节性下降,每吨钢材的利润也逐渐下降。 2019年第一季大坝突破事件后,铁矿石价格大幅上涨,钢铁企业利润进一步受到侵蚀,螺纹钢板利润已降至300元/吨。

(3)农畜产品期货服务实体经济与“三农问题”

一家大型饲料水产养殖企业每月消费约5000吨玉米;在2019年5月中旬,该公司曾预计玉米价格将上涨,库存已经使用了2个月,平均采购成本低于目前市场。价格是250元/吨,可以说现货成本控制非常好。出售对冲并锁定优势。 5月下旬的玉米浪潮主要是由于储备中玉米底价的刺激。玉米供过于求的格局没有改变。预计玉米将在6月份下降,该公司目前拥有12,000吨玉米(包括现场库存)。面临着价格下跌的风险。因此,建议公司出售套期保值并锁定现有的成本优势。 6月底,由于供需松动,玉米价格下跌。该公司使用期货出售套期保值并成功避免了玉米价格下跌的风险。

其次,创始人以多元化的方式为实体经济和“三农问题”服务

(1)积极探索农业,农村和农民的新服务方式

2018年6月,方正中期期货风险管理子公司上海吉丰投资管理有限公司(以下简称吉丰投资)和中国土地财产保险股份有限公司参与了“农民收入保障计划”的支持。大连商品交易所。兴安盟图泉县“保险+期货”玉米价格保险试点项目。土泉县是自治区支持革命老区,国家集中的贫困地区和国家扶贫开发工作的重点区域。经济发展缓慢,摆脱贫困的任务艰巨。创始人的中期期货与当地的吐泉县政府签署了配对援助协议。在这种良好合作的基础上,政府高度重视这一“保险+期货”项目并积极合作。该试点项目覆盖了1万多户贫困家庭。该项目保证了5万多吨玉米,涉及保险10万多亩,总计10万元。

2018年6月,吉峰投资与中国人民保险股份有限公司北京分公司和当地工业化龙头企业黑龙江云天化农业发展有限公司参加了大连商品交易所支持的“农民收入保障计划”。黑龙江省云田县黑河县黑江县“保险+期货”玉米收益保险试点项目。黑龙江省黑河市嫩江县隶属黑龙江省黑河市。它是中国小麦豆的主产区,是重要的商品粮基地县,被称为“北方粮仓”。嫩江县依托云天化集团和吉林云天化的资源优势,成为东北三省和内蒙古东部的龙头。它汇聚智慧,整合资源,创新模式,立志成为黑龙江省新农村建设的领导者和领导者。该保险产品的总保费超过300万元,方正的中期期货投资超过160万元,合作社投入超过100万元。该收入保险项目使农村合作社成为嫩江县升华的农村合作社协会,涉及近百户。玉米数量约为3万吨,参保人数超过5万亩。累计超过200万元。

2018年7月,中国人民财产保险股份有限公司吉峰投资与北京分公司参与了上海期货交易所发起的橡胶“期货+保险”精准扶贫试点项目。在这个项目中,我公司参与了3万多吨和3000吨橡胶价格保险的场外对冲操作。该项目在云南省西双版纳傣族自治州勐腊县的几个乡镇进行试点,覆盖1600多户,其中包括1,200多名新的持卡人,涉及阎,壮,彝,布朗,苗族等少数民族。哈尼和易。 3000吨橡胶价格保险分为两个保险单,每个保险单1500吨,对应于亚洲美国看跌期权的场外固定行权价格和亚洲美国看跌期权的浮动行权价格,其中固定行权价格为亚洲美国认沽期权为元/吨,两项政策均于2018年7月6日生效,并于2018年11月5日到期。项目的场外套期保值操作时间完全符合保单的有效期。期权结束时,累计期货套期保值超过18万元,期末补偿金额超过160万元。

2018年11月,中国人民财产保险股份有限公司吉峰投资和河北分公司参加了河北省石家庄市赞皇县“保险+期货”苹果价格保险试点项目。该项目为赞皇县200吨苹果提供价格保险。这是河北省首个单一的“保险+期货”试点项目。项目总保费为10万元,由方正的中期期货全额补贴。覆盖当地苹果种植面积1000多亩,累计补偿元,惠及当地117家苹果种植户,实现期货公司和保险公司的优势互补。

2018年,方正中途达期货有限公司与吉丰投资共同参与了“保险+期货”项目,包括天然橡胶、玉米、苹果、棉花等期货相关品种,包括橡胶种植者橡胶、上海期货交易所支持的保险期货。在精准扶贫试点项目中,有大连商品交易所支持的农民收入保险计划玉米收入保险和玉米价格保险项目。此外,继峰投资还参与了新疆发改委支持的支持陕西延长县棉花价格保险项目。河北省石家庄市赞皇县苹果产业发展,运用场外期权金融工具进行风险对冲,努力推进精准扶贫工作,服务实体企业和相关农户,覆盖农村家庭,包括ng建设贫困户,涉及少数民族较多。

(2)充分发挥专业优势,精准扶贫和专项扶贫。

方正中期期货积极参与精准扶贫工作,根据贫困地区实体经济风险管理需要,积极履行扶贫社会责任。方正中期期货结合区域特点、业务优势、人员优势和实际经营情况,合理选择帮扶对象,精准扶贫。

在“专项扶贫”工作中,公司充分发挥平台作为“买经纪商”期货公司的优势,以帮助保护贫困家庭和农业综合企业降低价格风险为“特色”,帮助农业综合企业提高风险管理水平。ESS和优化风险。管理渠道。总是。在创始人当中,公司非常重视责任感。在发展自身的同时,它也没有忘记回馈社会。目前,方正市的中期扶贫工作已覆盖全国11个省、自治区,并与12个国家级贫困县(乡)达成了一对帮扶。帮助建立长期机制。

我公司与股东方正证券共同扶贫,共同发起成立慈善基金会,积极借助方正证券的优势资源和扶贫平台寻求突破,共同成立了CARITAB基金会。乐基基金会与四家兄弟公司开展公益活动,如扶贫、助学、助残等。2018年,公司在贫困地区的投资总额远远超过2017年水平。

2019年初,国务院扶贫开发领导小组办公室(以下简称“国务院政治办公室”)公布了2018家企业精准扶贫案例清单。创始人Midway Futures Co.Ltd。被选为“企业扶贫50个最佳案例”。今年7月,中国期货业协会公布了期货公司扶贫工作评估结果。方正的中期期货在行业中排名第二,与2017 - 2018年相比上升了三位,跻身行业前三。自2017年期货业扶贫评估机制建立以来,中期协会连续第三年组织评估工作。在2018 - 2019年的评估期内,该行业149家期货公司中有122家参与了扶贫工作,并在扶贫资金方面投入了21.1亿元。期货业扶贫工作的广度和深度逐年呈上升趋势。期货业积极为国家服务,以克服贫困。气氛已经形成,在扶贫方面取得了显着成效。

基于传统的扶贫模式,2018年方正中途期货重点关注金融精准扶贫项目。作为农业金融市场支撑的重要模式,综合运用期货市场“保险+期货”和“场外期权”,帮助贫困地区农民利用先进的金融工具抵御价格波动带来的风险,有效促进优化生产和管理,有效保护农民收入。同时,方正的中期期货继续探索扶贫多元化的方式,在各方面开展扶贫工作,在产业援助,教育援助,扶贫等多方面,多层次,做好在更广泛的领域和更广泛的领域从事减贫工作。努力帮助贫困地区早日实现扶贫目标。

(3)积极加强风险管理业务服务在实体经济中的作用

2018年,上海吉丰投资在仓单服务,合作对冲,场外衍生品业务,基础交易和做市业务五大基础业务的基础上不断创新,逐步发展长期,可互换,其他新业务模式全年与近40位客户签订了场外衍生品协议。场外交易期权数量已达50个,名义交易金额已达7亿元。

三,总结和建议

2018年是中国改革开放40周年和期货市场发展30周年; 2019年是伟大祖国建国70周年。目前,中国期货市场规模已连续多年位居世界第一。期货市场在国民经济中发挥了至关重要的作用。然而,多年来,期货市场的发展主要依赖于“量变”的积累。目前,中国的金融业正逐步从分业转向混业经营。中国的期货业不能建立自己的“围栏”,应该争取更多的创新型企业发展多元化,经纪人,基金,保险,信托和银行等金融机构形成了广泛的战略联盟,发展和扩大,变得越来越强大,能够更好地服务于实体经济,实现从“量变”到“质量变化”的跨越,实现市场和市场外市场。互联互通,最终实现两个市场,为大多数实体提供个性化的金融衍生服务。中国期货业应该抓住《期货法》之前的窗口期,并认真考虑未来的发展方向:首先,从衍生品的角度重新定义中国的期货市场;第二,重新定义具有金融机构属性的期货公司;第三,改变期货公司的现状,根据服务实体经济的需要,给期货公司提供服务实体经济所需的全部许可。

近年来,中国期货市场发展迅速,对外开放进程不断加快,国际影响力不断提高。中国期货经营机构综合实力不断提升,多元化经营业务日趋成熟。创始人的中期期货将牢牢抓住“期货服务实体经济”的黄金机遇期,发挥专业实力,努力构建具有竞争优势的综合金融综合服务平台,为投资者提供优质的一揽子金融服务,最后实现金融服务。伟大的目标。

张瑶