白酒行业持续增长 若继续回调则迎来布局机会


最近,白酒行业发生了动摇和调整。 白酒行业上周下跌4.09%,周一继续下跌,跌幅为0.63% 9月17日,白酒行业出现反弹,当日收盘时上涨0.07%。

通过追踪白酒企业在中秋节旺季的表现,中信证券认为白酒行业整体表现稳定,呈现两大特点:一是行业增长的确定性和稳定性不断增强;在消费升级趋势下,外部经济对白酒行业的影响逐渐减弱;2019年白酒行业表现出强劲的增长稳定性,中秋节旺季不断得到验证;二是产业内部结构发生变化,主导作用越来越强,高端白酒和房地产白酒的主导性能优异。

苏州证券指出,考虑到摩根士丹利资本国际的要素改善和外资偏好,白酒行业的超额收入持续乐观。 尽管市场波动,但该行业仍存在结构性机遇。建议投资者以股份和结构为导向来看待葡萄酒企业,在品牌差异化的情况下,紧紧抓住龙头。 建议低端白酒第一品牌贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顺信农业、品牌实力强的第二高端平板弹性品种山西汾酒成为高端龙头品牌。还建议关注房地产酒金世元和顾靖贡酒,这两个地方的消费水平有所提高。

中银国际证券认为目前白酒行业的估值水平高于历史平均水平,短期涨幅空不大。 由于2018年第三季度的业绩基数较低,预计2019年第三季度的业绩可以保持上半年的高增长率,2019年底的估值可以顺利切换到明年。

BOCI证券强调,在高仓位和高估值的背景下,利润空容易放大,投资者需要把握非理性下跌的机会。 如果板块继续拉回,将有机会布局。 关注安全边际高、未来业绩持续超预期概率高的优质企业,推荐山西汾酒、贵州茅台、顺信农业,适当关注估值较低的银佳贡酒、寇子觉。